00:00 前情提要
01:54 股東會上半場
03:31 公司派大獲全勝
04:53 公司派的說法
07:05 打入全額交割股
08:35 本案的各方觀點
10:21 我們的觀點
11:36 提問
---【 影片口白逐字稿 】---
六月初我們做了一支影片，簡單介紹了大同的經營權之爭，當時我說：「我們沒辦法猜測最後到底經營權會鹿死誰手」。果然，這次股東會的結果真的是非常曲折離奇，真的猜測不到。
今天，我們就來聊聊大同公司經營權之爭的結果吧。
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hiho～大家好，我是志祺！我們先來簡單講一下發生了什麼事。
大家從小到大一定都有聽過的「大同公司」，在前幾天，6月30日的時候舉辦股東會，進行三年一次的「董監事改選」。這次的改選，主要有兩派人馬，想要爭奪董事會的席次，還有「董事長」的位置。這兩派人馬，分別是原本的大同公司董事長「林郭文艷」這一派，也就是俗稱的「公司派」，還有另一派，是由好幾個握有不少股份的股東，聯合組成的「市場派」。關於這兩派各自的介紹與爭議，大家有興趣的話可以去看看我們的上一集影片。
那總之呢，公司派跟市場派在股東會召開前，就拿出各種理由，指控對方有問題。公司派說市場派有中資疑慮，而市場派則說公司派經營不善、應該換人做做看。由於這次市場派來勢洶洶，再加上他們還提名前立法委員黃國昌，作為獨立董事的候選人，所以被許多人認為他們很有機會可以順利奪下大同公司的經營權。但公司派也不是省油的燈，過去十幾年好幾次被市場派挑戰，也都能化險為夷。這些事情全部湊在一起，就讓整個股東會變得很受矚目。
而股東會當天的狀況，果然沒讓大家失望，這場股東會從開會前的各種動作，到會議當天的各個事件，真的是非常精彩。
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【股東會上半場】
我們就先從股東會前一天的前哨戰開始說起吧。由於之前大同的子公司「華映公司」，在召開股東會時，找來了數十名「黑衣人」，圍在主席台前面「圍事」，讓股東很難上前發表意見。所以這次有不少大同公司的股東就擔心，大同公司可能也會想盡辦法，讓股東們很難表達他們的聲音。
因此，為了能夠順利地行使股東的權利，在股東會的前一天下午，就已經有不少股東跑到大同公司的門口排隊，準備參加開會，這也創下了台灣上市櫃公司召開股東會的紀錄，簡直可以媲美演唱會。
而在股東會當天早上，有小股東進入會場時發現，他明明漏夜排隊，結果進去一看，現場已經坐滿人，懷疑公司根本就在破壞遊戲規則，讓其他人插隊入場。而且會場的裡面跟外圍，全都站滿了黑衣人保全，嚴格控制現場的進出和秩序，甚至有部分股東在報到的時候，大同公司不給他們報到、也不發給他們選票。
等開始開會後，會場內也吵成一團，有些股東對於開會的程序提出來的各種疑問、甚至是詢問股東會的出席率，都得不到主席，也就是林郭文艷董事長的任何回應。這樣的狀況，就連代表政府、負責保護投資人權益的「投保中心」也看不下去，他們當場就有對大同公司的一些做法表達「異議」，但同樣的，主席也沒有任何回應。
在這個看起來有點失控的狀況下，股東會又有了新的發展。
【公司派大獲全勝】
大概在中午12點多的時候，股東會現場的司儀宣佈，已經有超過百分之50的股權，被剔除了投票權，總計23億股裡面，共有12億多的股數，都被刪除投票權。即使現場有許多股東都抗議，代表政府的投保中心也當場提出質疑，並且要求留下紀錄，但大同公司完全不理會，還是繼續進行投票，而最終股東會董監事的改選結果是，6席一般董事，還有3席獨立董事，全部都由公司派拿下，現任董事長林郭文艷，也拿下了最高票。
這個消息傳出後，有不少討論都提到說，從來沒有看過這種狀況，因為股票代表的就是公司的所有權，每一股的權利是平等的，有多少股票就應該要有相應比例的投票權。但大同公司，卻自行宣布說，不行喔，有些股東他們的股權不能夠投票。
那關於這點呢，投保中心的林俊宏律師也有當場表示說，即使股權的投票資格有爭議，那也應該是由政府來認定，而不是由公司自行認定，然後就把股東的權利給剝奪掉。所以有不少人就認為，大同公司的做法，就很像是球員兼裁判一樣，並沒有遵守該有的程序。
而就在股東會結束後沒過多久，有一篇報導又提到了更多的細節。
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【公司派的說法】
大約在下午三點的時候，信傳媒出了一篇「內幕報導」。裡面提到，大同的公司派找了三名律師，引用了《企業併購法》第27條的規定，主張說，市場派他們取得的股份達到百分之十的時候，應該要向主管機關申報說他們想要併購。如果他們沒有這樣做，那他們超過百分之十的部分的股權，就是沒有表決權跟選舉權的。而且，公司派還主張說，剩下那百分之十以內的部分，也因為屬於中資，是違法投資的股份，同樣也是沒有表決權跟選舉權的。
這篇報導也有講到，公司派找的這三名律師裡面，其中一名是以「反中資」聞名的賴中強律師，由於這個消息在股東會之前都沒有曝光過，加上賴中強律師過去跟市場派提名的黃國昌是太陽花學運時的戰友，所以這整起事件又有了更多的戲劇效果。
有不少網友都說，這場仗看起來是公司派的突襲成功，殺得市場派措手不及。
但沒過多久，金管會卻對這件事做出回應，說3家市場派的大股東，早在2018年的時候，就已經向金管會申報過持股了。而且金管會也表示說，大同公司並不是主管機關，不管是中資的疑慮，或者是企業併購法的資格，公司派都沒有權力自行認定，更不應該就這樣子剝奪了股東的投票權利。隨後，金管會也發出新聞稿，表示大同公司影響了股東的權益，所以將請證券交易所，要求大同公司在當天就必須召開「重大訊息說明記者會」，說明他們為什麼可以不發給部分股東表決權票跟選舉票。
也因此，在當天晚上，大同公司董事長，還有賴中強律師等人，也召開了一場長達兩個小時的記者會，說明他們的理由。裡面除了再次提到《企業併購法》以及中資的問題，賴中強律師也回應說，這件事是屬於「私權」之間的爭執，主管機關沒有權力認定，那如果被剝奪投票權的當事人有意見，應該要回到法院去提告，交給法院來認定。
不過就在公司派開完這場記者會之後，在晚間大概十點多，證券交易所又公布了最新的處置內容。
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【打入全額交割股】
證交所發布公告表示，大同公司召開的記者會，並沒有辦法具體說明他們不給部分股東表決權的法律依據跟證據，這違背了「公司治理股東行動主義」，因此依法將大同公司的股票，從7月2日開始，變更交易方法為全額交割，也就是俗稱的「打入全額交割股」。這個全額交割股，簡單來說，就是讓股票的買賣程序變得非常複雜，投資人必須先匯款到證券商指定的帳戶，才能進行交易，甚至也不能夠進行一般股票能做的「當沖」或是「信用交易」。
這個打入全額交割股，通常只會發生在財務出現重大危機的公司。證交所為了提醒投資人注意風險、避免投資人權益受損，就會透過這種方式，讓交易的困難度變高，那如果投資人還是想要投資這間公司，也還是可以買他們的股票，只是它的程序就會比平常複雜。
因為這種做法算是蠻強烈的警告手段，所以通常被打入全額交割股的股票，都有點像是被宣告「沒救了」一樣，在宣告後，股價很可能都會一直往下跌，甚至就是要準備「下市」了。
果然，隔天七月一日早上一開盤，大同的股價就直接掛跌停，直到收盤為止都是保持在跌停鎖死的狀態。而證交所也繼續表示說，如果公司沒有改善，沒有說明清楚，那麼這個全額交割的狀態，就有可能會無限期繼續下去。
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【本案的各方觀點】
在股東會開完後這兩天，也看到不少蠻有價值的討論。第一個討論是，到底公司派的主張有沒有道理。這部分可能要分成兩個層次來看，第一個是有不少人就指出，公司派指控市場派不符合「企業併購法」的規定，根本就是在曲解法條，因為市場派取得股權然後進行投票這件事，並不是所謂的「併購」，所以也不是企業併購法要管的事情。
而第二個層次是，即使是併購，那也應該如同金管會講的一樣，是由主管機關來認定，而不應該由大同公司就自己認定說，這部分的股份的沒有表決權了。
那第二件事情是，到底各個主管機關，該不該介入這次的爭議。支持的人認為，這次的事件是公司治理的重大爭議，如果主管機關不跳出來好好處理，可能會讓許多投資人，對台灣的市場秩序完全失去信心。
因為要是每家公司的公司派，都可以在開股東會時，直接用各種理由先主張競爭對手沒有表決權，然後跟對方說，你們不滿意可以再去找法院。但是法院判下來可能好幾年就過去了，那就等於公司派永遠都可以繼續經營下去。
不過也有人認為，主管機關還是必須保持中立，而且現行的法律制度裡面，也有一些規定可以讓股東尋求救濟，那股東覺得有問題的話，還是應該要上法院解決才是。
最後一個討論是認為，大同公司的狀況正好是一個很特殊的個案。由於公司派他們持股的比例很低，整個經營層算是「少數股東」，所以對他們來說，最重要的可能還是拿到公司的掌控權，而不是股價高不高。
結果證交所把大同打入全額交割股，傷害比較重的，反而是那些持有股份比較多的市場派，整個顯示出來的就是一個非常尷尬的狀態。
【我們的觀點】
不知道看到這裡，大家的感想是不是跟我們一樣，覺得真的是比鄉土劇還要精彩呢？團隊在製作上一集的時候，我們討論以後覺得真的是猜不出結果，因為雖然市場派看起來股份比較多，但公司派曾經化解過好幾次的經營權之爭，甚至三年前的那次，就是先說市場派提出的董事候選名單不符資格，把人選全部刪除，搞到上法院，結果到今天為止也都還沒判決定讞。
那這次的股東會，果然又不意外的，出現了令人意想不到的新變化。只能說，厲害。有不少人都說，大同公司簡直就是公司法研究者、甚至是台灣公司制度的研究寶庫。
不過我們團隊的看法是覺得，大同公司這樣做真的是有些問題，正常來說如果覺得有些股票不具有表決權，那麼在股東會開會前、或者開會後，都有管道可以去要求主管機關或法院認定，但這部分的認定權，不應該是由公司自己來進行的，所以也難怪整件事會引發這麼多後續的討論了。
不過今天一早開盤後，股票倒是沒有跌停，兩方的爭奪戰肯定也還會持續糾纏，那這個事情最後到底會怎麼發展，大家有興趣的話也可以持續關注下去。我們就繼續拭目以待吧！
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好的，今天我們想問大家的是，整個股東會你覺得「最精彩最有戲」的是哪個部分呢？
A：小股東為了開會，像演唱會一樣漏夜排隊，結果位置搶輸黑衣人。
B：過去同一陣線的黃國昌跟賴中強，變成對手。
C：大同公司直接刪除高達百分之53的表決權。
D：其他，留言告訴我們吧！
最後，如果你喜歡今天的影片，歡迎分享出去，讓更多人知道「大同經營權之爭」的結果。
此外，也可以點擊這個地方，看看「第一集的大同經營權之爭」。
那麼，今天的志祺七七就到這邊告一段落，我們明晚再見囉，掰比！
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【 本集參考資料 】
→ 新聞稿- 金管會說明有關大同公司本(6/30)日股東常會，未發給部分股東表決權票及選舉票而有影響股東權之情事-金融監督管理委員會全球資訊網：https://bit.ly/2BX1aZW
→ 有關大同股份有限公司(股票代號：2371)109年度股東常會乙事：https://bit.ly/2BnDnCy
→ 投保中心- 有關大同股份有限公司(股票代號:2371)109年度股東常會所涉相關爭議事：https://bit.ly/3eX8m6Q
→ 證交所公告-大同股份有限公司（公司代號：2371）上市有價證券列為變更交易方法事宜：https://bit.ly/2YS2QNc
→ 最新》大同股東會結果出爐 市場派席次掛0 公司派9席董事全拿：https://bit.ly/38j4bQl
→ 投保中心：違法中資由政府認定 大同不能刪表決權：https://bit.ly/2BX1KqA
→ 大同公司派遭打臉！金管會怒斥：3家市場派2018年已依法申報：https://bit.ly/38mdChV
→ 證交所：大同最差情況 將無限期全額交割：https://bit.ly/2YSisk0
→ 大同公司派九席董事全拿惹議 公司發布最新聲明：https://bit.ly/3ipnHiu
→ 出動黑衣人、荒謬玩「法」 黃國昌市場派全輸，大同林家誰管得了：https://bit.ly/31BItWv
→ 史上第一次！大同被列全額交割股，因「重訊說明會未能釐清疑點」：https://bit.ly/3ik7ScZ
→ 被打為全額交割股，到底會怎樣？為什麼大同公司派全勝，股價卻跌停鎖死？：https://bit.ly/3ioPvDF
→ 金管會要查！大同股東會在衝突中落幕，市場派下一步如何反制？：https://bit.ly/3eRJQ7f
→ 大同市場派投票權遭刪 經部：可依法30日內訴請撤銷決議：https://bit.ly/2BUZ9gT
→ 大同股東會亂象》市場派表決權全遭刪、林郭文艷和股東間隔十排黑衣人：https://bit.ly/2VBEo0u
→ 大同股東會爭議》賴中強提證據：市場派勾「無併購目的」大同被列處置股票股價不樂觀：https://bit.ly/3ih0lfb
→ 大同股東會》林郭封殺市場派投票權公司派大勝 黃國昌獨董飛了：https://bit.ly/2VD7A7o
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→ 大同股東會剔除市場派投票權 金管會：影響股東權益：https://bit.ly/3eVSaD0
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